¿Y si todo esto ya estaba escrito desde 1875?
Hay gráficos que parecen simples, pero dicen más de lo que aparentan.
Uno de ellos ha vuelto a ser tema de conversación entre inversores, analistas y educadores financieros: el Ciclo de Samuel Benner
Detrás de este gráfico no hay modelos cuantitativos.
Lo que hay es observación, historia y lógica económica.
Fue creado en 1875 por Samuel T. Benner, un comerciante de hierro que, tras perder su patrimonio en el pánico financiero de 1873, se obsesionó con entender los momentos del mercado. Su objetivo no era adivinar, sino anticipar cómo y cuándo los ciclos se repiten con patrones similares.
¿Por qué hablar de esto hoy?
Trabajo con traders, inversores y alumnos todos los días. Y si hay algo que es claro es que…
No hay estrategia efectiva sin entender el contexto del mercado.
Hoy, más que nunca, necesitamos formación con fundamentos y menos ruido.
Por eso retomo este ciclo como punto de partida para una reflexión más profunda sobre dónde estamos parados.
¿Qué plantea el Ciclo de Benner?
Benner identificó tres momentos que, según su análisis, se repiten a lo largo del tiempo en los mercados financieros
🔼 Línea A – “Panic Years”
Momentos de alta volatilidad y posibles colapsos.
Ejemplos históricos: 1927, 1981, 1999, 2019… y el próximo señalado: 2026.
🟡 Línea B – “Years of Good Times”
Años de precios altos y euforia de mercado.
Momentos ideales para vender o reducir exposición al riesgo.
2026 vuelve a aparecer aquí, en rojo.
🔽 Línea C – “Years of Hard Times”
Periodos de precios bajos, correcciones o recesión.
Son los momentos en que los inversores disciplinados construyen valor.
2023 fue un ejemplo reciente.
¿Sirve esto como herramienta de análisis?
No es un modelo técnico. No está basado en backtesting ni en series estadísticas.
Pero es una herramienta poderosa para quien entiende que los mercados son cíclicos porque las personas lo somos.
Algunos datos para considerar:
El crash de 1929 ocurrió tras el “pánico” de 1927.
El colapso de 2008 vino después del pico de 2007.
La pandemia golpeó en 2020, justo luego del 2019 marcado como “año de pánico”.
En 2023 vimos ajustes globales que confirman un entorno de “precios bajos”.
¿Coincidencia? Tal vez. ¿Patrón útil para pensar mejor nuestras decisiones? Sin duda.
¿Qué significa 2025 dentro del ciclo?
2025 no es un año de crisis, pero según este modelo, es el último año antes de ella.
Es lo que en análisis de ciclo llamamos “fase final del auge”:
precios altos, sentimiento positivo y señales tempranas de agotamiento.
¿Qué suele pasar en esta fase?
🟢 Optimismo generalizado. Todo parece ir bien.
🛑 Se minimizan los riesgos.
📉 Se comprime el margen de seguridad.
🔁 Se perciben tensiones, pero se ignoran.
Aquí es donde muchos cometen el error de sobreinvertir, apalancarse o confiar ciegamente en que “esto sigue subiendo”.
¿Qué enseñamos desde la experiencia?
Después de más de una década en los mercados y mas de tres años formando traders y trabajando con inversores, hay una idea que repito constantemente:
“El objetivo no es anticipar el mercado, es sobrevivir a él.”
Y para eso, entender el ciclo es clave. No porque prediga el futuro, sino porque te obliga a actuar con contexto y planificación.
¿Cómo posicionarse estratégicamente en 2025?
Revisar exposición a activos de alto riesgo o baja liquidez.
Aumentar liquidez progresiva como reserva estratégica.
Incluir coberturas: bonos, oro, dólar, o cash según perfil.
No perseguir máximos por FOMO.
Tener un plan para 2026… antes de que llegue.
¿La historia se repite?
No en forma exacta. Cada ciclo tiene su narrativa.
Pero los comportamientos de los participantes, sí se repiten.
Por eso los grandes inversores no ignoran los ciclos:
los estudian, los respetan y actúan en consecuencia.
“La historia no se repite, pero rima con escalofriante precisión.”
— Mark Twain
2025 es un año para actuar con estrategia, no con impulso.
El Ciclo de Benner no es una verdad absoluta, pero como educador y formador financiero, lo considero una excelente herramienta para enseñar pensamiento cíclico, planificación y gestión del riesgo.
Formar traders e inversores no es enseñarles cuándo comprar o vender.
Es enseñarles a pensar mejor en cada etapa del mercado.
— Gustavo Parra
Fundador de G Finance College
Trader. Inversor. Educador financiero.